2025-ben a magyar államnak több mint 3000 milliárd forintnyi tőke- és kamatkifizetést kell eszközölnie, amely az államkasszát komoly terhek elé állítja. Az egyik legfontosabb kérdés, hogy mi történik majd a prémium állampapírok kamatainak csökkenése után a piacon felhalmozódott több ezer milliárd forintnyi megtakarítással, és hogy hova áramlik át a tőke. A Portfolio Investment Day konferencián a legnevesebb alapkezelői és ingatlanpiaci szakemberek osztották meg a várakozásaikat.
Az ingatlanpiac és a befektetési alapok jövőbeli szerepe kulcssá válhat az állampapírokból kiáramló megtakarítások számára.
A konferencián elhangzott, hogy a kötvények és a hazai állampapírok vonzó alternatívák lehetnek, mivel a közelgő kamatfizetési ciklus után sok megtakarítás visszatérhet az állampapírpiacra. Ugyanakkor a szakemberek azt is kiemelték, hogy a részvénypiacok és más befektetési lehetőségek is szerepet kaphatnak a portfóliókban. A lakáspiac jövőbeli alakulásával kapcsolatosan egyes szakértők úgy vélik, hogy a tranzakciók száma jövőre akár 150 ezer körül is alakulhat, ami szoros összefüggésben állhat a lakásárak további emelkedésével.
Bánhalmi Gábor, a K&H Alapkezelő vezető stratégája a kötvények vonzerejére hívta fel a figyelmet, hangsúlyozva, hogy a reálhozamok figyelembe vételével a magyar állampapírok is komoly potenciált rejthetnek. Ugyanakkor a részvénypiacok terén óvatosabb, mivel szerinte már sok pozitívum be van árazva. Az ingatlanpiacra vonatkozóan úgy véli, hogy 20%-nyi megtakarítás áramolhat át az ingatlanpiacra, ami növelheti a keresletet, de a pontos hatás még kérdéses.
Dézsi Tamás, az MBH Befektetési Bank vezetője arra figyelmeztetett, hogy a magas hozamelvárásoknak vége lehet, de szerinte más eszközosztályokban kompenzációra van lehetőség. A befektetési alapok és vegyes portfóliók vizsgálata lehet a jövőbeni befektetők számára a legjobb megoldás, miközben az ingatlanpiacon az eladások száma nőhet. Loncsák András, a VIG Alapkezelő szakértője a részvények vonzerejére is kitért, mivel a régiós eszközök és az alulárazott részvények hosszú távon jó hozamot ígérhetnek.
A lakáspiac kapcsán Valkó Dávid, az OTP Jelzálogbank elemzője úgy véli, hogy az ingatlanpiac a következő 5-10 évben stabil befektetési lehetőség maradhat, és az adásvételek száma 2024-re akár 150 ezer tranzakcióra is nőhet. A nagyvárosi ingatlanok továbbra is vonzó befektetési lehetőséget kínálnak, míg a vidéki ingatlanok iránti kereslet is növekedhet a korábbi évek trendjei alapján.
